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政策面回暖行業(yè)增速下半年有望企穩(wěn)回升。上半年，行業(yè)景氣度持續(xù)下滑。在穩(wěn)增長的政策背景下，行業(yè)增速下半年有望企穩(wěn)回升。短期內(nèi)，宏觀經(jīng)濟走勢仍存在一定的不確定性。行業(yè)仍存在結(jié)構(gòu)性的投資機會，關(guān)注下半年成長性相對確定的公司。
工程機械行業(yè)的景氣度下半年有望逐步回升。1-5月份，土方機械主要產(chǎn)品的銷量增速仍為負增長，混凝土機械的需求保持平穩(wěn)增長。
隨著基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等投資的力度加大，行業(yè)下半年的景氣度預計將有所回升，關(guān)注三一重工、中聯(lián)重科、柳工等行業(yè)龍頭公司。鐵路設(shè)備行業(yè)受益于政策面回暖。鐵路固定資產(chǎn)投資增速逐月回升，貨車、地鐵等車輛的需求仍保持上升趨勢。在政策回暖的背景下，行業(yè)的防御性價值顯現(xiàn)。
能源裝備行業(yè)的中長期需求前景看好。在能源價格長期上漲的驅(qū)動下，油氣裝備、煤炭機械等相關(guān)行業(yè)長期需求將保持上升趨勢。隨著我國深海戰(zhàn)略的推進，將給油氣開發(fā)和海洋工程裝備行業(yè)帶來市場機遇。天然氣“十二五”期間的年均需求增速預計將保持在20%左右，為LNG設(shè)備等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來機遇。煤炭開采和洗選行業(yè)全年的投資增速預計仍將保持在20%左右，鄭煤機等煤機龍頭公司仍將保持穩(wěn)健發(fā)展。
造船中傳統(tǒng)船型市場持續(xù)低迷，海工裝備市場活躍。危機帶來的沖擊直接導致運價指數(shù)大幅下滑，當前波羅的海干散貨、原油、成品油等運費指數(shù)處在歷史底部區(qū)域，相應(yīng)船型造價指數(shù)持續(xù)走低，1-4月份國內(nèi)船舶制造業(yè)三大指標(造船完工量、新承接訂單量、手持訂單量)均同比下降，短期難以出現(xiàn)顯著向好拐點。原油價格相對高企、天然氣需求的急劇增加帶來了海工裝備市場的交投活躍，以中海油為代表的國內(nèi)海洋油氣開發(fā)支出的增長對鉆井平臺等設(shè)備的需求帶來較快確定增長。
行業(yè)投資策略：在主要子行業(yè)中，工程機械、鐵路設(shè)備等將受益于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增速的回升，煤炭機械、油氣裝備等能源裝備行業(yè)保持較高景氣度，工程機械、鐵路設(shè)備、能源裝備行業(yè)給予優(yōu)于大勢的評級。考慮到行業(yè)成長性與估值等因素，關(guān)注三一重工、中聯(lián)重科、柳工、鄭煤機、機器人、海油工程、中南重工、陜鼓動力等公司。
風險因素：宏觀經(jīng)濟持續(xù)下滑，固定資產(chǎn)投資增速低于預期，鋼材等原材料成本大幅波動等。
